AUTOR: TYLER DURDEN
Autor: Claudio Grass za pośrednictwem The Mises Institute,
Przez większą część 2022 roku pojawiało się jedno pytanie, które konsekwentnie i przewidywalnie pojawiało się w rozmowach z moimi przyjaciółmi, klientami i czytelnikami. Ci, którzy mnie znają i znają moje pomysły, doskonale zdają sobie sprawę z mojego stanowiska w sprawie metali szlachetnych i wielu ról, jakie pełnią, więc nie mogę ich winić za to, że są ciekawi, czy nadal "trzymam się broni" w erze irracjonalności na rynkach i w gospodarce.
Zwłaszcza dla tych, którzy nie znają historii monetarnej, co niestety stanowi zdecydowaną większość populacji, naturalne jest zastanawianie się: "Jeśli złoto jest tak wielkim zabezpieczeniem przed inflacją, dlaczego nie wzrosło teraz, gdy inflacja w końcu nadeszła?"
Cóż, jest ku temu kilka powodów, niektóre bardziej oczywiste niż inne. Podwyżki stóp procentowych, które Fed zainicjował i wielokrotnie eskalował, są najprostszym wyjaśnieniem. Przynajmniej taką odpowiedź udzieli ci większość ekonomistów i analityków głównego nurtu. I ma to sens: jeśli złoto nie płaci ci odsetek za jego posiadanie, to dlaczego nie przejść na coś, co to robi? Jest to sposób myślenia większości inwestorów, który osłabia popyt, co z kolei ciągnie cenę w dół. Tak zresztą działa teoria.
Jeśli jednak zechcemy przyjrzeć się temu pytaniu nieco bliżej, możemy zacząć od zbadania jego przesłanek. Pytanie jest oczywiste, że złoto radziło sobie w tym roku gorzej. Ale czy na pewno? Jeśli oszczędzasz, otrzymujesz wypłatę i płacisz rachunki w walucie innej niż dolar, prawdopodobnie będziesz miał zupełnie inny pogląd na tę kwestię. W euro złoto wzrosło o około 6,6 procent. W jenie wzrósł o 17,9 procent W funtach egipskich wzrósł o ponad 45 procent. To wyraźnie pokazuje nam, że perspektywa ma znaczenie.
A dla tych, którzy widzą szerszy obraz, ta perspektywa jest jeszcze jaśniejsza: myślenie o cenie złota w kategoriach jakiejkolwiek waluty fiducjarnej, nie tylko USD, nie jest naprawdę pomocne. To nie wartość złota się zmienia, zmienia się postrzegana i całkowicie wyimaginowana wartość wszystkich tych bezużytecznych kawałków papieru. W końcu, jak doskonale wiedzą wszyscy długoterminowi, odpowiedzialni inwestorzy na metale szlachetne, istnieje tylko jeden ważny trend i to oczywisty, jak pokazuje poniższy wykres.
Jak już wielokrotnie wspominałem, nie uważam, aby krótkoterminowe względy cenowe powinny odgrywać kluczową rolę w procesie decyzyjnym inwestorów, którzy trzymają złoto z właściwych powodów i którzy rozumieją, dlaczego to robią. Ważne jest jednak, aby spojrzeć poza główne nagłówki i móc oddzielić sygnał od szumu. W naszym przypadku, na przykład, można znaleźć milion analiz i prognoz dotyczących perspektyw złota, wszystkie podkreślające powierzchowną dynamikę i zawierające uproszczone argumenty. Projekcje polityki pieniężnej są wśród nich najważniejsze, a narracja brzmi: "Ponieważ oczekujemy, że bankierzy centralni zrobią to i to, przewiduje się, że złoto zareaguje w ten sposób".
Cóż, zamiast próbować przewidzieć intencje bankierów centralnych, zgadywać, co zrobią i jak może to wpłynąć na rynek złota, czy nie byłoby bardziej sensowne przyjrzenie się temu, co ci bankierzy centralni faktycznie zrobili, a nie temu, co mówią? Bo to, co zrobili w 2022 r., mówi wiele: na całym świecie banki centralne gromadziły rezerwy złota w tempie niewidzianym od 1967 r., Kiedy dolar był jeszcze wspierany przez metal szlachetny.
Zastanówmy się nad tym przez chwilę, a następnie przypomnijmy sobie wszystkie ich oficjalne oświadczenia i prognozy dotyczące gospodarki i tego, jak można uniknąć recesji, inflacji i tego, jak definitywnie, absolutnie jest pod kontrolą i ich wiary we własne waluty. Możesz wyciągnąć własne wnioski na temat tego, co nadchodzi.
Patrząc na przyszły rok, jasne jest, że jest wiele powodów do niepokoju. Konflikt na Ukrainie nie wykazuje oznak osłabienia i można oczekiwać, że wszystkie istniejące wcześniej problemy, które poważnie zaostrzył, również będą się utrzymywać, jeśli nie pogorszyć. Inflacja będzie nadal nękać realną gospodarkę, bez względu na to, jak bardzo rządowi statystycy próbują ugotować liczby: nawet jeśli CPI spadnie, prawdziwe gospodarstwa domowe będą nadal odczuwać ból. Istnieje mnóstwo sił wspierających działających na rzecz złota, a dynamika jest tak uderzająca, że nawet duże banki nie mogą tego nie zauważyć. Na początku grudnia Saxo Bank przedstawił "skandaliczną" prognozę ceny na poziomie 3000 USD za uncję, w najbardziej "ekstremalnym" scenariuszu światowej "gospodarki wojennej".
Podczas gdy wzrost cen z pewnością będzie bardziej niż mile widziany dla inwestorów inwestujących w fizyczne złoto, prawdziwa wartość metalu prawdopodobnie stanie się widoczna również w nadchodzących miesiącach i latach. W miarę jak państwa stają się coraz bardziej zdesperowane i nie znajdują wyjścia z fiskalnego, monetarnego i społeczno-politycznego dołka, który wykopały dla siebie, z pewnością staną się bardziej agresywne, jak zawsze były znane. Zagrożenia dla suwerenności finansowej, przejęcie władzy przez rząd, zwiększony monitoring i kontrola nad prywatnymi aktywami i oszczędnościami prawdopodobnie staną się jeszcze bardziej tragiczne. W tych warunkach fizyczne złoto naprawdę błyszczy, zwłaszcza gdy jest bezpiecznie i zgodnie z przepisami przechowywane poza własną jurysdykcją, a także poza tradycyjnym systemem bankowym.
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz