AUTOR: TYLER DURDEN
Autor: Eric Peters, CIO w One River Asset Management
"Jaka jest nasza całkowita ekspozycja?" Zapytałem naszego dyrektora operacyjnego, gdy intensyfikował się run na Bank Doliny Krzemowej, dwa czwartki temu.
Wszystkie pieniądze naszych klientów są przechowywane w naszych funduszach inwestycyjnych, a nadwyżka gotówki funduszu jest w bonach skarbowych dla bezpieczeństwa, więc nie pytałem o to. Pytałem o gotówkę, którą nasza firma miała zdeponowaną w banku komercyjnym. Podobnie jak wiele innych małych i średnich firm, które łącznie tworzą gospodarkę USA, zwróciliśmy się do lokalnego banku, kiedy 10 lat temu założyliśmy firmę w Santa Barbara w Kalifornii.
Następnego dnia (piątek rano) stanąłem przed ważną decyzją.
Mieliśmy miliony dolarów w gotówce w depozycie w banku. Dwie trzecie z nich miało zostać wymiecione na listy płac i inne zobowiązania w poniedziałek. Pozostała jedna trzecia została przeznaczona na płatności tydzień później. Gdybyśmy natychmiast wylali pieniądze z naszego banku, stracilibyśmy listę płac, a to zaszkodziłoby naszym pracownikom, z których przynajmniej niektórzy straciliby spłatę kredytu hipotecznego i innych zobowiązań. Ale jeśli trzymaliśmy pieniądze na depozycie, a bank upadł, był to istotny problem.
Gdyby nasz bank był SVB, natychmiast bym to wypisał.
Ale to była inna regionalna nazwa i doszedłem do wniosku, że nawet jeśli rząd nie zgodzi się na weekendowy bailout, nasz bank prawdopodobnie przetrwa wystarczająco długo w poniedziałek, aby nasza lista płac zniknęła. Usiedliśmy więc ciasno z pieniędzmi z listy płac i przenieśliśmy pozostałą jedną trzecią na bony skarbowe. Nasz dyrektor operacyjny rozpoczął już proces otwierania nowych rachunków w banku Tier-1; jedna z transakcji zbyt dużych, by upaść, które są teraz grzecznie nazywane SIB (banki o znaczeniu systemowym).
Cena akcji naszego banku załamała się w poniedziałek i prawie na pewno nie przetrwa tej runy bankowej w obecnej formie.
Ale nasza lista płac wyszła na czas. Gdyby tak nie było, pożyczyłbym pieniądze naszej firmie, aby zapłacić naszym pracownikom, a następnie czekałbym nieokreślony okres, aby odzyskać pieniądze z banku, mniej strzyżenie.
Nie zapłacono nam absolutnie nic za podjęcie tego całego ryzyka. W rzeczywistości, przenosząc nasze pieniądze do SIB, a następnie zamiatając nadmiar gotówki na bony skarbowe, otrzymamy dużo pieniędzy na naszej gotówce. Rzadko w życiu zarabiasz więcej, aby podjąć mniejsze ryzyko. Robisz to teraz.
Właściciele firm podejmują duże ryzyko, znoszą nieprzespane noce. Nasze banki komercyjne mają kluczowe znaczenie dla biznesu. Chcemy, aby banki działały bezbłędnie i były jak najbardziej nudne. Ale teraz nasze banki nas przerażają. Tak więc przejdziemy do SIB, chyba że rząd zapewni natychmiastowe ogólne gwarancje wszystkim deponentom. Ale mimo to większość z nas nadal będzie się przeprowadzać, ponieważ nie płaci nam nic za pobyt.
A amerykańska bankowość zmieni się na zawsze. Moc będzie dalej koncentrować się w SIB. Kreacja kredytu ucierpi głęboko, a wraz z nią dynamika gospodarcza.
Przetlumaczono przez translator Google
zrodlo:https://www.zerohedge.com/