AUTOR: TYLER DURDEN
Wzrost podaży pieniądza gwałtownie spadł w ciągu ostatnich kilku miesięcy. Mierzona agregatem M2 podaż pieniądza wzrosła o 6,6% rok do roku. To był spadek w stosunku do kwietniowej stopy wzrostu wynoszącej 8,21%. W maju 2021 r. agregat M2 wzrósł o 14,30%. Wzrost agregatu M2 osiągnął rekordowy poziom 26,91% w lutym 2021 r.
Opierając się na "prawdziwej" lub Rothbard-Salerno miara podaży pieniądza (TMS), wzrost podaży pieniądza również spadł w maju po nieznacznym wzroście w ciągu ostatnich dwóch miesięcy.
W okresie od kwietnia 2020 r. do kwietnia 2021 r. wzrost podaży pieniądza często przekraczał 35% w ujęciu rok do roku.
Ekonomiści Murray Rothbard i Joseph Salerno opracowali TMS, aby lepiej mierzyć wahania podaży pieniądza. TMS różni się od agregatu M2 tym, że obejmuje depozyty skarbowe w Fedzie, z wyłączeniem depozytów krótkoterminowych i detalicznych funduszy pieniężnych.
Jak wyjaśnia ryan McMaken, starszy redaktor Mises Institute, zmiany we wzroście podaży pieniądza mogą pomóc w pomiarze aktywności gospodarczej i wskazać zbliżającą się recesję.
"W okresach boomu gospodarczego podaż pieniądza ma tendencję do szybkiego wzrostu, ponieważ banki komercyjne udzielają więcej pożyczek. Z drugiej strony recesje są zwykle poprzedzone spowolnieniem tempa wzrostu podaży pieniądza. Jednak wzrost podaży pieniądza ma tendencję do ponownego wzrostu przed nadejściem recesji.
Jak widać na powyższym wykresie, opartym na TMS, wzrost podaży pieniądza już wydaje się być w trendzie wzrostowym, pomimo niewielkiego spadku w maju.
Luka między M2 a TMS jest również odkrywcza. Historycznie TMS wspiął się i stał się większy niż M2 w pierwszych miesiącach recesji.
Według McMakena miało to miejsce w pierwszych miesiącach recesji w latach 2001 i 2007-09. Podobny schemat pojawił się przed recesją w 2020 r.
I stało się to ponownie w maju, kiedy tempo wzrostu agregatu M2 spadło poniżej tempa wzrostu TMS po raz pierwszy od 2020 r.
Jak zauważył niedawno nasz analityk techniczny, chociaż inflacja prawdopodobnie nie spadnie, ponieważ podaż pieniądza nadal rośnie, rynek akcji i gospodarka są zbudowane na szybko rosnącej podaży pieniądza. Przy tak powolnym wzroście bardzo trudno będzie rynkowi akcji osiągnąć nowe szczyty, a gospodarce uniknąć recesji.
Fed z Atlanty obniżył ostatnio swoją projekcję PKB w II kwartale do ujemnego terytorium. Oznaczałoby to, że od początku roku znajdujemy się w recesji. Większość ludzi wydaje się myśleć, że recesja będzie krótka i płytka, ale Peter Schiff powiedział niedawno, że to fantazja.
"Pomysł, że ta recesja może nie być poważna, jest farsą. Nie ma mowy, żebyśmy mieli płytką recesję".
Przetlumaczono przez translator Google
zrodlo:https://www.zerohedge.com/
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz