AUTOR: TYLER DURDEN
Wprowadzone przez Ronan Manly,BullionStar.com
W tym tygodniu Światowa Rada Złota (WGC), która jest organizacją zajmującą się rozwojem rynku złota reprezentującą32światowe firmy wydobywające złoto, opublikowała najnowszą kwartalną edycję swojej dobrze znanej publikacji badawczej "Gold Demand Trends".
W najnowszym wydaniu, zatytułowanym "Gold Demand Trends Q3 2022", Światowa Rada Złota twierdzi,żew trzecim kwartale 2022 r. "banki centralne nadal gromadziły złoto, a zakupy szacowane są nakwartalny rekord prawie 400 ton".
Królik z kapelusza?
WedługWGC:
"Zakupy globalnych banków centralnychwzrosłydo prawie 400 ton w III kwartale (+115% k/k). Jest tonajwiększy pojedynczy kwartał popytu z tego sektora w naszych rekordach od 2000r. i prawie dwukrotnie wyższy niż poprzedni rekord 241 ton w III kwartale 2018 r.
Jest to również ósmy z rzędu kwartał zakupów netto i podnosi sumę r/d do 673 ton, czyli więcej niż jakakolwiek inna suma całoroczna od 1967 r.
W szczególności Światowa Rada Złota twierdzi, że popyt na złoto w trzecim kwartale 2022 r. wyniósł 399,3 ton, czyli o 340% więcej niż w III kwartale 2021 r.
Brzmiące wystarczająco imponująco, światowe media finansowe nie zaskoczyły, publikując artykuły z nagłówkami takimi jak "Rekordowe zakupy banków centralnych zwiększają globalny popyt na złoto, mówi WGC" i "Zakupy złota przez banki centralne ustanawiają rekordowy poziom" i "Banki centralne kupują złoto w najszybszym tempie od 55 lat".
Dopóki to nie nastąpi, przeczytasz nieco dalej i zobaczysz, że Światowa Rada Złota dodała zastrzeżenie dotyczące popytu na złoto banku centralnego w 3. kwartale 2022 r., mówiąc, że dla "popytu netto w III kwartaleobejmuje znaczne szacunki dotyczące niezgłoszonych zakupów".
Zaraz, co to było? Skup złota w III kwartale od banków centralnych obejmuje "znaczne szacunki dotyczące niezgłoszonych zakupów"? Na pierwszy rzut oka i na kolejne rzuty oka to zdanie się nie sumuje. Niektóre zakupy nie zostały zgłoszone, ale zostały jakoś oszacowane? Przez kogo? Jeśli nie zostały zgłoszone, w jaki sposób zostały oszacowane? Jeśli szacunki były znaczące, czy oznacza to, że miały miejsce znaczne niezgłoszone zakupy?
Raport Światowej Rady Złota kontynuuje:
"Poziom oficjalnego popytu sektorowego w III kwartale jestkombinacją stałych zgłoszonych zakupów przez banki centralneiznacznych szacunków dotyczących niezgłoszonych zakupów".
"Dane" były tylko "sugestią"
Tak więc liczba 399,3 ton w raporcie WGC składa się z pewnych zakupów, które zostały zgłoszone przez banki centralne, a także ktoś oszacował dużą ilość zakupów, które nie zostały nigdzie zgłoszone. Co to za metodologia naukowa, możecie zapytać? Zdezorientowany? Będziesz.
"Nie jest to rzadkością, ponieważnie wszystkie oficjalne instytucje publicznie zgłaszają swoje zasoby złotalub mogą to robić z opóźnieniem.
Warto również zauważyć, że chociażMetals Focus sugeruje, że zakupy miały miejsce w trzecim kwartale, możliwe jest, że mogły rozpocząć się wcześniej w tym roku. To z kolei może skutkować przyszłymi zmianami, gdy dostępnych będzie więcej informacji. "
Poczekaj chwilę! Metals Focus "sugeruje", że niezgłoszone zakupy miały miejsce w Q3, ale prawdopodobnie nie pochodziły one z Q3. A kim w ogóle jest "Metals Focus"? I dlaczego WGC odpowiada na metodologię opartą na zwykłych sugestiach? tj. "sugerowaniezakupów miało miejsce w III kwartale"?
Zanim przyjrzymy się, kim jest Metals Focus i dlaczego są zaangażowani w raporty Światowej Rady Złota, zobaczmy, co jeszcze Światowa Rada Złota powiedziała o zakupie złota w 3. kwartale 2022 r.
Zgłoszone zakupy złota – banki centralne rynków wschodzących
Biorąc pod uwagę, że słoń w pokoju jest "znaczącym szacunkiem dla niezgłoszonych zakupów", raport Światowej Rady Złota zachowuje ostrożność i nie odnosi się dalej do tego punktu, ograniczając się do odniesienia się tylko do transakcji banku centralnego w złocie, które zostały zgłoszone na poziomie krajowym, stwierdzając, że były one "ograniczone do stosunkowo niewielkiej liczby banków rynków wschodzących".
Te zakupy złota przez bank centralny rynków wschodzących obejmowały turecki bank centralny, który zgromadził kolejne 31 ton złota w trzecim kwartale, Bank Centralny Uzbekistanu, który kupił 26 ton złota w III kwartale, Bank Rezerw Indii, który kupił 17 ton złota w III kwartale, oraz banki centralne Mozambiku (2 tony), Filipiny (2 tony) i Mongolia (1 tona).
Po stronie sprzedaży, w trzecim kwartale Kazachstan sprzedał netto 2 tony, podczas gdy Zjednoczone Emiraty Arabskie sprzedały netto 1 tonę.
Podsumowanie większości zakupów i sprzedaży złota przez bank centralny na poziomie głównym kraju w III kwartale można zobaczyć na tej stronie internetowej WGCtutaj.
Katar – niewygodny fakt
Co ważne, raport WGC odnosi się również do Banku Centralnego Kataru, mówiąc, że Katarczycy kupili 15 ton złota w lipcu, ale jednocześnie WGC odmawia uznania, że Katarski Bank Centralny kupiłdodatkowe15,75 ton złota między sierpniem a wrześniem, mówiąc, że Katarski Bank Centralny "najwyraźniej dodał więcej zarówno w sierpniu, jak i we wrześniu, ale czekamy na dane MFW, aby potwierdzić dokładny poziom skupu", ponieważ "wczesne dane z MFW są fragmentaryczne".
Jak czytelnicy BullionStar wiedzą, po zakupie 15 ton złota w lipcu, Bank Centralny Kataru kupił kolejne 4,73 tony złota w sierpniu (zobacztutaj), a następnie kupił dodatkowe 11 ton złota we wrześniu.
Pełne zakupy i sprzedaż złota na poziomie krajowym banku centralnego, które zawierają dane WGC, można zobaczyć w arkuszu kalkulacyjnym WGC Excel podtym linkiem. Zsumowanie wszystkich miesięcznych zmian w każdym kraju w lipcu, sierpniu i wrześniu 2022 r. (i dwukrotne liczenie tureckich banków centralnych i banków komercyjnych) daje łączną wartość zakupów netto wynoszącą tylko około 89,5 ton w III kwartale, co jest dalekie od 399,3 ton, które według WGC (i Metals Focus) banki centralne kupiły w trzecim kwartale.
W rzeczywistości istnieje zdumiewające 310 ton zakupów przypisywanych niezgłoszonym zakupom, co stanowi niewiarygodne 77,6% wszystkich zgłoszonych zakupów złota przez bank centralny w trzecim kwartale 2022 r.
Innymi słowy, tylko 22,4% z 400 ton deklarowanych zakupów złota w III kwartale można przypisać zgłoszonym zakupom przez banki centralne.
Więc chwileczkę? Światowa Rada Złota nie uzna, że Katarski Bank Centralny kupił 15,75 ton złota w sierpniu i wrześniu (mimo że jest to wyraźnie zaznaczone w raportach o rezerwach międzynarodowych Banku Centralnego Kataru na stronie internetowej Bankututaj), ale Światowa Rada Złota jest jednocześnie skłonna zaakceptować zwykłe "sugestie" Metals Focus, że inne banki centralne kupiły ogromne 310 ton złota w trzecim kwartale? Co to za podwójne standardy?
A co to za metodologia, która wykorzystuje "sugestie" od strony trzeciej – np. Metals Focus? Przechodząc do strony "uwagi i definicje" w Trendach popytu na złoto WGC Q3 2022, zakup złota przez bank centralny definiuje się jedyniejako:
"Zakupy netto (tj. zakupy brutto pomniejszone o sprzedaż brutto) przez banki centralne i inne oficjalne instytucje sektorowe, w tym podmioty ponadnarodowe, takie jak MFW. Swapy i skutki zabezpieczenia delta są wyłączone."
Władca marionetek - Metals Focus
Nie ma wzmianki o Metals Focus. Również "Central Bank Data Methodology" Światowej Rady Złota nie wspomina o Metals Focus.
Raport Q3 Gold Demand Trends (którego pełna wersjapdf również niezawiera żadnych wskazówek na temat tego, kim jest Metals Focus, wspominając jedynie Metals Focus jako źródło w kilku wykresach w raporcie, a także w przypisie wspominającym Metals Focus w następujący sposób:
"Sprzedaż brutto i zakupy na poziomie krajowym w oparciu o najnowsze dane MFW IFS i odpowiednie dane banku centralnego dostępne w momencie pisania.
Może to nie odpowiadać danym o popycie netto banku centralnego opublikowanym w tym raporcie, ponieważ Metals Focus wykorzystuje dodatkowe źródła informacji w celu uzyskania swoich szacunków. "
(Strona 12 – przypis 4)
Ale aby zobaczyć jakiekolwiek wyjaśnienie, kim jestMetals Focus, musimy przejść do WGC Gold Demand Trends "Supply and Demand data methodology note" (pdf), do którego link znajduje się na tej stronie WGCtutaj.
W sekcji 1 niniejszej noty, zatytułowanej "Dostawca danych o popycie i podaży", stwierdzamy, że:
"Nasze podstawowe dane dotyczące popytu i podaży są dostarczane przezMetals Focus, wiodącą niezależną firmę konsultingową zajmującą się metalami szlachetnymi.
Metals Focus spełnia naszesurowe kryteriadostarczania danych dotyczących popytu i podaży, co obejmuje potrzebę rozległej globalnej sieci, doświadczonego zespołu isolidnej metodologii.
Elementy te tworzą ramy gromadzenia dokładnych, szczegółowych i przejrzystych szacunków dotyczących popytu i podaży złota. "
Zaraz, zaraz, jeszcze minutę? Przejrzysty? A solidna metodologia?
Sekcja 3 tej samej notatki, zatytułowana "Proces gromadzenia danych", ma następujące do powiedzenia na temat sposobu, w jaki Metals Focus zbiera dane o popycie na złoto banku centralnego:
"Popyt banku centralnego jest obliczanyna podstawie informacji ztrzech różnych źródeł.
Miesięczne międzynarodowe statystyki finansowe (IFS) opracowywane przez MFWsłużą jako wstępna kontrola transakcji banku centralnego, ale ważne jest, aby mieć świadomość, że nie wszystkie zmiany będą odzwierciedlać bezpośrednią sprzedaż lub zakup – na przykład aktywność swapowa może wyglądać jak zmiana aktywów banku centralnego.
Drugim ważnym źródłem sąpoufne informacje dotyczące niezarejestrowanych sprzedaży i zakupów.
Ostatnim elementem obliczonych zakupów netto banku centralnego jest analizadanych o przepływach handlowych.
W przypadku 310 ton niezgłoszonych zakupów złota w III kwartale, z definicji nie było tego w danych MFW IFS, ponieważ nie zostało to zgłoszone w żadnym raportowaniu na poziomie kraju do bazy danych IFS MFW.
Również 310 ton nie mogło znaleźć się w "danych o przepływach handlowych", ponieważ złoto monetarne Kod HS 71082000), jak dobrze wie Metals Focus, jest globalnie zwolnione z raportowania w jakichkolwiek przepływach handlowych.
Londyn Poufne
Pozostaje więc "poufne informacje dotyczące niezarejestrowanych sprzedaży i zakupów".
Zasadniczo, jak widać, twierdzenie Światowej Rady Złota, że banki centralne kupują ponad 310 ton niezgłoszonych zakupów w III kwartale, opiera się nasugestiiMetals Focus, która opiera się na "poufnych informacjach". A ponieważ nikt nie wie, czym jest ta "poufna informacja", ani skąd pochodzi, nie ma sposobu, aby ją zweryfikować.
Jak to jest z "szczegółowymi i przejrzystymi szacunkami popytu na złoto"?
Teraz widzicie problem. Oprócz podważenia jakiegokolwiek poczucia zaufania do danych, które Światowa Rada Złota i Metals Focus najwyraźniej wyciągnęły z eteru, istnieje również problem polegający na tym, że główne serwisy informacyjne podały liczbę 400 ton dla popytu na złoto banku centralnego w III kwartale i nie wskazały oczywistych problemów z danymi. I te doniesienia były wszędzie w tym tygodniu, w wielu artykułach na całym świecie i w Internecie.
Bloomberg – Co dokładnie robią?
Co więcej, żadna z głównych firm zajmujących się wiadomościami finansowymi, takimi jak Bloomberg i Reuters, które mają tysiące pracowników i zasoby śledcze, nawet nie zadała sobie trudu, aby zakwestionować prawdziwość tej liczby, nie mówiąc już o poświęceniu zasobów dziennikarskich, aby spróbować zweryfikować ją za pomocą niezależnych źródeł. Jak to jest z brakiem profesjonalizmu w standardach dziennikarskich Bloomberga i Reutersa?
Byłem w londyńskiej siedzibie Bloomberga i rzeczywiście jest imponująca, z setkami reporterów i pracowników analityki danych rozmieszczonych na każdym piętrze, a nawet w studiach telewizyjnych. Do 4000 pracowników mówi oficjalnastrona internetowa Bloomberg London.
Czy mamy więc uwierzyć, że Bloomberg nie może znaleźć żadnego personelu, który samodzielnie zweryfikuje dane firmy konsultingowej Metals Focus, a nawet odwiedzi biuro Metals Focus? A może nie chcą.
Ponieważ Metals Focus ma swoją siedzibę w Londynie przy 74/76 St John St, London EC1M 4DT. Bloomberg ma swoją europejską siedzibę w Londynie przy 3 Queen Victoria St, London EC4N 4TQ. A te budynki są oddalone od siebie o mniej niż 1 milę, jak widać na poniższej mapie:
Zamiast więc kwestionować dane i wykorzystywać część z 4000 londyńskich pracowników do zbadania tożsamości banków centralnych, o których mowa, Bloomberg zadowala się "znaczącym szacunkiem" Światowej Rady Złota / Metal Focus, opartym na nieweryfikowalnych "poufnych informacjach" i pisaniem płytkich artykułów typu "Mystery Whales Baffle Gold Market After Central Bank Purchases" i " Kim są tajemniczy nabywcy odpowiedzialni za boom na złoto w banku centralnym? odnosząc się do tajemniczej grupy niezidentyfikowanych suwerennych nabywców. Wszystko, co Bloomberg może zrobić, to spekulować, że mogą to być Chiny, Rosja, Indie lub niektóre kraje Bliskiego Wschodu:
Banki centralne kupiły 399 ton kruszcu w trzecim kwartale, prawie dwukrotnie więcej niż poprzedni rekord, według Światowej Rady Złota. Prawie jedna czwarta trafiła do publicznie zidentyfikowanych instytucji, podsycając spekulacje na temat tajemniczych nabywców."
Jeśli na tym etapie zastanawiasz się, dlaczego nie poprosiłem Metals Focus o wyjaśnienie źródeł niezgłoszonych zakupów złota przez banki centralne, zrobiłem to. Ale nie odpowiedzieli.
Czy numery były podłączone?
Patrząc na fizyczny popyt i podaż złota, Metals Focus i World Gold Council stosują model podaży i popytu, w którym całkowita podaż złota w dowolnym roku lub kwartale musi być równa całkowitemu popytowi na złoto w tym samym roku lub kwartale. Tu
"Podaż złota" = całkowita produkcja kopalni, zabezpieczenie netto producentai recykling,
oraz"Popyt na złoto" = suma produkcji biżuterii, technologii, inwestycji i zakupów netto dokonanych przez banki centralne"
Ale czy to możliwe, że w tym kwartale jedynym sposobem na zrównoważenie modelu było podanie liczby popytu na złoto banku centralnego i stwierdzenie, że dane są znaczącym szacunkiem z powodu niezgłoszonych zakupów? Ponieważ dane opierają się na "informacjach poufnych", nikt nie byłby w stanie ich zweryfikować, potwierdzić ani zaprzeczyć.
This is something that ‘Macro Tourist’ on Twitter suggested, where he used the 399 tonnes but used both sets of Turkish gold additions, and got unreported purchases of 280 tonnes (and not 310 tonnes). He says “I have a feeling they made this number up to balance Q3 supply and demand“:
Jeśli tak jest, wyjaśniałoby to, dlaczego Światowa Rada Złota tak chętnie bierze pod uwagę wszystkie "sugestie" Metals Focus dotyczące szacunków niezgłoszonych zakupów, skoro WGC zrewidowało nawet swoje szacunki na cały rok 2022 dotyczące zakupów złota przez bank centralny, mówiąc, że:
"Nie możemy wykluczyć dalszych niezgłoszonych zakupów, dlatego zrewidowaliśmy naszą prognozę w górę na rok finansowy 2022". (strona 3 sprawozdania)
Konkluzja
Co więc mamy zrobić z faktem, że ponad trzy czwarte rzekomych zakupów złota przez bank centralny zostało oszacowanych przez Metals Focus, ponieważ Metals Focus powiedział, że są to "niezgłoszone zakupy"? Bo jeśli nie są zgłaszane, skąd Metals Focus wie o zakupach, ale nikt inny nie wie? Czy podsłuchali to w pubie w londyńskim City, gdzie przesiadują handlarze złotem? A kim byli sprzedawcy? Ponieważ dla każdego kupującego jest sprzedawca.
Pod koniec dnia jest to bardzo nienaukowe i nieprzejrzyste ze strony Metals Focus i Światowej Rady Złota, aby oczekiwać, że ludzie po prostu skonsumują te twierdzenia, a nieprofesjonalne ze strony Bloomberga, Reutersa i innych, aby biegać z liczbą bez przeprowadzenia własnych dochodzeń.
Główne pytanie brzmi: dlaczego Gold Establishment nie chce, aby światło świeciło na świat złota banku centralnego i dlaczego chroni tajemnicę. Podobnie, dlaczego duże organizacje mediów finansowych, takie jak Bloomberg, nigdy nie chcą badać rynku złota banku centralnego. Gdyby to był międzynarodowy rynek ropy, byliby w całym OPEC, producentach i przemyśle z ogromną liczbą reporterów i dziennikarzy prowadzących szeroko zakrojone śledztwo.
Czy to możliwe, że żaden z nich nie chce wstrząsnąć łodzią i zirytować banków centralnych, aby nigdy nie badać rynku złota banku centralnego?
Na swojej stronie internetowej Światowa Rada Złota twierdzi, że jej ludzie są "globalnymi ekspertami od złota", a także "autorytetem w dziedzinie złota", a niektóre z deklarowanych celów Rady to "ułatwienie większej efektywności rynku" i "zwiększenie zaufania".
Na przykład WGCmówi:
"Zaufanie zdobywa się, gdy spotykają się słowa i czyny. We współpracy z naszymi członkami i innymi uczestnikami rynku budujemy zaufanie do rynku złota, tworząc i utrzymując standardy przejrzystości iuczciwości w całym łańcuchu wartości złota.
Ale w jaki sposób opublikowanie nieprzejrzystej liczby 310 ton niezgłoszonych zakupów złota przez banki centralne może w jakikolwiek sposób "podtrzymywać standardy przejrzystości"? Nie jest.
Na swojejstronie internetowej Metals Focus twierdzi, że:
"Dedykowany do dostarczaniaświatowej klasy statystyk, analiz i prognozdla globalnego rynku metali szlachetnych."
Tyle tylko, że te światowej klasy statystyki i analizy nie wyjaśniają, w jaki sposób Metals Focus wymyślił ogromną liczbę 310 ton popytu na złoto banku centralnego w trzecim kwartale. Liczba ta została po cichu wsunięta do "największego pojedynczego kwartału popytu z tego sektora od czasu rozpoczęcia rekordów" w 2000 roku.
Na oficjalnej stronie internetowej londyńskiej siedziby Bloomberga znajduje się cytat założyciela Michaela Bloomberga, który stwierdza, że:
"Ten budynek zostałzaprojektowany tak, aby zachęcać do współpracy i współpracy, a to właśnie sprawia, że biznes jest udany."
Niestety, jeśli chodzi o rynek złota banku centralnego, Bloomberg nie zachęca do współpracy i współpracy, poświęcając część swoich ogromnych zasobów na ustalanie faktów i badanie źródeł, ale zamiast tego działa z niezweryfikowanymi danymi.
Ale może tego właśnie chcą. Aby chronić tajemnicę banku centralnego na rynku złota, zamiast ją ujawniać.
Ten artykuł został pierwotnie opublikowany na stronieinternetowej BullionStar.compod tym samym tytułem "Gold Establishment Supports Central Bank Secrecy instead of Exposing it".
Przetlumaczono przez translator Google
zrodlo:https://www.zerohedge.com/
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz