AUTOR: TYLER DURDEN
Podczas gdy amerykańskie płatki śniegu są zbyt szczęśliwe, aby mówić o rozmowie (która pozostaje wolna, nawet pomimo hiperinflacji Bidena), chińscy mieszkańcy coraz częściej chodzą pieszo. Po pierwsze, to gwałtowne oburzenie przeciwko obowiązkowym szczepionkom na covid położyło kres pragnieniu Pekinu, aby siłą innokulować wszystkich mieszkańców Pekinu w ciągu zaledwie 48 godzin - wyczyn, którego nie wszystkie uzbrojone amerykańskie milicje były w stanie osiągnąć, a teraz jest to oddolny nacisk na to, co wydaje się być długiem, gdy miliony właścicieli domów nagle przestają spłacać kredyty hipoteczne, szokujące posunięcie, które wywołało falę wstrząsów na chińskich rynkach kapitałowych i wywołało panikę w kręgach przywódców politycznych Chin.
Jak donosi Bloomberg z dnia na dzień, szybko rosnąca liczba "niezadowolonych chińskich nabywców domów" odmawia spłaty kredytów hipotecznych na niedokończone projekty budowlane, zaostrzając problemy z nieruchomościami w kraju i podsycając obawy, że kryzys rozprzestrzeni się na szerszy system finansowy, ponieważ niezliczone kredyty hipoteczne nie spłacają.
Według badacza China Real Estate Information, nabywcy domów wstrzymali spłaty kredytów hipotecznych na co najmniej 100 projektów w ponad 50 miastach od środy, w porównaniu z 58 projektami we wtorek i tylko 28 w poniedziałek, według analityków Jefferies Financial Group Inc., w tym Shujin Chen.
"Nazwiska na liście podwajały się każdego dnia w ciągu ostatnich trzech dni" - napisał Chen w notatce opublikowanej w czwartek. "Incydent osłabiłby nastroje kupujących, szczególnie w przypadku przedsprzedanych produktów oferowanych przez prywatnych deweloperów, biorąc pod uwagę wyższe ryzyko związane z dostawą, i zaważyłby na stopniowym ożywieniu sprzedaży".
Co kryje się za tym oddolnym ruchem, aby całkowicie zatrzymać spłatę kredytów hipotecznych? Ujemny kapitał własny:
Analitycy uważają, że spadek wartości domów może być kolejnym czynnikiem powodującym odmowę spłaty kredytu hipotecznego. "Inwestorzy są zaniepokojeni rozprzestrzenianiem się spłat kredytów hipotecznych na kupujących, po prostu ze względu na niższe ceny nieruchomości i wpływ na sprzedaż nieruchomości" - napisał Chen.
Według analityków Citi średnie ceny sprzedaży nieruchomości w pobliskich projektach w 2022 roku były średnio o 15% niższe niż koszty zakupu w ciągu ostatnich trzech lat. Tymczasem jest tylko gorzej, ponieważ ceny domów w Chinach spadły dziewiąty miesiąc w maju, a dane z czerwca mają zostać opublikowane w piątek.
Kryzys ogarniający chińskich deweloperów wkracza w nową fazę, a wyprzedaż długu rozszerza się na firmy, które kiedyś uważano za bezpieczne przed kryzysem gotówkowym, w tym nazwy o ratingu inwestycyjnym, takie jak Country Garden Holdings, największy budowniczy pod względem sprzedaży.
Odmowy płatności, które pojawiają się w czasie, gdy chińska gospodarka ma opublikować coś, co może być ujemnym wydrukiem PKB z powodu ostatniego zamknięcia gospodarki z powodu katastrofalnej polityki xi w zakresie zerowego covidu, podkreślają, jak burza ogarniająca chiński sektor nieruchomości wpływa obecnie na setki tysięcy przeciętnych obywateli, stanowiąc zagrożenie dla stabilności społecznej przed kongresem Partii Komunistycznej pod koniec tego roku. Chińskie banki, które już zmagają się z wyzwaniami związanymi z zaburzeniami płynności wśród deweloperów, muszą teraz również przygotować się na niewypłacalność nabywców domów.
W wyniku bezprecedensowego dążenia do jubileuszu zadłużenia, akcje chińskich banków przedłużyły swój ostatni spadek w czwartek, a indeks CSI 300 Banks Index spadł aż o 3,3%, zanim zamknął się 2,2%. Indeks Bloomberg Intelligence chińskich akcji deweloperów spadł aż o 2,7%, mimo że chińscy kredytodawcy szybko próbowali rozwiać obawy, że ruch ten może załamać gospodarkę: według Bank of Communications, jego zaległe saldo zaległych kredytów hipotecznych związanych z projektami mieszkaniowymi z ryzykiem opóźnionej dostawy wynosi 99,8 miliona juanów, stanowiące 0,0067% krajowego salda kredytów hipotecznych. Bank dodał, że jakość kredytu hipotecznego jest stabilna, a ryzyko jest kontrolowane, mówi pożyczkodawca z Szanghaju w zgłoszeniu giełdowym. Jednocześnie Postal Savings Bank of China twierdzi, że jego zaległe kredyty hipoteczne związane z wstrzymanymi projektami mieszkaniowymi wynoszą 127 mln juanów, a ryzyko jest kontrolowane. Oczywiście, to nie jest tak, że chińskie banki kiedykolwiek kłamałyby, prawda ?.
Dlatego inni pozostali sceptyczni: analitycy Nomura stwierdzili, że odmowa spłaty kredytów hipotecznych wynika z powszechnej w Chinach praktyki sprzedaży domów przed ich wybudowaniem. Według japońskiego banku zaufanie do ukończenia projektów osłabło wraz z nasileniem się problemów gotówkowych deweloperów. Jeszcze przed kryzysem deweloperzy dostarczyli tylko około 60% domów, które sprzedali w latach 2013-2020, podczas gdy niespłacone kredyty hipoteczne wzrosły o 26,3 biliona juanów, napisali analitycy Nomura, w tym Ting Lu w notatce w środę.
"Przedsprzedaż niesie ze sobą rosnące ryzyko dla deweloperów, nabywców domów, systemu finansowego i makrogospodarki" Ting napisał. Niewybudowanie domów na czas zmniejsza skłonność gospodarstw domowych do zakupu nowych nieruchomości, a rosnące ceny surowców mogą oznaczać, że środki z przedsprzedaży są niewystarczające do ich budowy.
Jesteśmy szczególnie zaniepokojeni finansowym wpływem ruchu nabywców domów "powstrzymującego spłaty kredytów hipotecznych" - napisał Ting. "Pogorszenie koniunktury na rynku nieruchomości w Chinach może w końcu negatywnie wpłynąć na instytucje finansowe na lądzie po uderzeniu w zagraniczny rynek obligacji dolarowych o wysokiej rentowności".
* * *
Podczas gdy rosnące kredyty zagrożone dla chińskich banków są na razie "możliwe do opanowania", "prawdopodobnie nadejdzie więcej ryzykownych wydarzeń, w kontekście spowolnienia wzrostu w Chinach, oczekiwań mieszkańców na gorsze przyszłe dochody i kurczącej się sprzedaży nieruchomości", wpływając na stabilność społeczną Chin, powiedział Chen Jefferiesa.
W tym momencie Pekin stanie przed trudnym wyborem: wprowadzić ogromną ilość płynności na rynek lub przygotować się na największy strach dla każdego chińskiego polityka: powstanie klasy średniej. Wątpimy, czy wybiorą to drugie.
I chociaż szanse są niewielkie, że ten najnowszy przykład hartu ducha, zademonstrowany przez miliony coraz bardziej zdesperowanych obywateli Chin, będzie naśladowany w USA, ostatnią rzeczą, na którą może sobie pozwolić słabnąca gospodarka amerykańska, jest podobny jubileusz zadłużenia, który sprawi, że Fed w mgnieniu oka wstrzyknie biliony w gospodarkę.
Przetlumaczono przez translator Google
zrodlo:https://www.zerohedge.com/
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz