AUTOR: TYLER DURDEN
Spadek na giełdzie wiąże się z rosnącym ryzykiem związanym z zyskami spółek i Rezerwą Federalną, która może być zmuszona do skierowania się w kierunku super jastrzębia, aby zwalczyć najwyższą inflację od czterech dekad. Zapomnijmy jednak o kwaśnym tle makro, ponieważ akcje mogą stanąć w obliczu jeszcze większej presji spadkowej, ponieważ pojawił się znacznie bardziej złowieszczy rozwój: we wtorek rozpoczyna się blokada wykupu akcji.
Scott Rubner, analityk w dziale rynków globalnych Goldman Sachs, powiedział w poniedziałek klientom, że "okno zaciemnienia korporacyjnego w USA rozpoczyna się jutro (14.06.)".
Jak napisał Rubner, "korporacje były jak dotąd największym nabywcą amerykańskich akcji w tym roku (1,3 biliona dolarów w autoryzacjach)". Naprawdę nie jest to to, co byki i ci, którzy próbowali "kupić dołek", chcą usłyszeć, gdy S&P 500 spada w bessę.
"Szacujemy, że ~ 47% S&P 500 będzie w oknie zaciemnienia korporacyjnego. Szacujemy, że do końca tygodnia około 65% indeksu S&P 500 będzie w stanie blackoutu" - powiedział analityk.
Rubner spodziewa się, że korporacyjne okno odkupu zostanie ponownie otwarte 22 lipca. Dodał, że "w tym czasie przepływy odkupu korporacyjnego zazwyczaj spadają o 35%".
Indeks mierzący spółki z indeksu S&P 500 odkupujące akcje spadł do najniższych poziomów od początku 2020 r.
Blackout wyprzedza nadchodzącą oficjalną premierę zysków za II kwartał; brak masowego skupu akcji (przez korporacje) może wpłynąć na płynność w krytycznym momencie dla akcji.
Nic z tego nie jest niespodzianką, a stratedzy BlackRock, kierowani przez Wei Li, powiedzieli w poniedziałek klientom, aby "nie kupowali spadku akcji, ponieważ wyceny tak naprawdę się nie poprawiły, istnieje ryzyko nadmiernego dokręcenia Fed i rośnie presja na marżę zysku". Brak nabywców, korporacyjnych i detalicznych, jest bardzo niepokojącym obrazem dla akcji w nadchodzących tygodniach.
Jednak super niedźwiedź Michael Wilson, główny strateg ds. Akcji w Morgan Stanley, który przewiduje, że S&P 500 spadnie do 3 400, zanim pojawi się bardziej zbywalny dołek, opublikował w poniedziałek zwyżkową notatkę, komentując, że oczekuje się, że spółki S&P 500 uwolnią najbardziej masowe odkupy akcji w historii w tym roku, szacowane na około 850 mld USD do 1 mld USD.
Wilson napisał: "Sezonowość sugeruje, że wykupy są silniejsze w drugiej połowie roku".
Usunięcie nabywców korporacyjnych może sugerować, że akcje nie osiągnęły jeszcze dna, chociaż kiedy okno odkupu zostanie ponownie otwarte 22 lipca, może to sygnalizować mocniejszy poziom na rynkach. Na razie brak płynności jest poważnym ryzykiem w akcjach.
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz