PRZEZ TYLER DURDEN
ŚRODA, 05.01.2022 - 02:00
Authored by Bill Blain via MorningPorridge.com,
„Próba rozpalenia płyty indukcyjnej przez pocieranie o siebie dwóch patyków okazała się stratą czasu.”
Rynki witają zwycięstwo nad COVID, ale nadchodzi kolejny kryzys: niestabilność energetyczna. Konsekwencje mogą być dramatyczne…
Dziś wracamy do kamienia szlifierskiego z zemstą – święta się skończyły, a ozdoby świąteczne wróciły do swoich pudełek. Czas na poważnie o 2022. Czas na zakup czy czas na sprzedaż?
Nie jestem przekonany, że wielu uczestników rynku rozumie, jak bardzo grunt się zmienił w ciągu ostatniego kwartału – szczególnie w odniesieniu do cen energii. Pierwsze miesiące 2022 roku będą poświęcone poznaniu przez rynek, jak wygląda nowy krajobraz i jak dostosowuje się do nowej i zmieniającej się rzeczywistości gospodarczej. Ten nowy rok będzie zasadniczo inny i bardziej wymagający, jeśli chodzi o to, jak inwestować „inteligentnie” w nowym i całkowicie zmienionym środowisku rynku finansowego.
Z drugiej strony perspektywy na rok 2022 mają różowe wydźwięki: coraz częściej wygląda na to, że tył koronawirusa został uszkodzony. Infekcje nowym Omicronem mogą wymykać się spod kontroli na całym świecie, ale liczba hospitalizacji i zgonów nowych wariantów jest znacznie mniejsza. Kryzys jest teraz ubarwiony przez takie kwestie, jak liczba pracowników zwolnionych z pracy – lub, co bardziej prawdopodobne, izolacja w domu z pozytywnymi wynikami testów i drobnymi objawami. Oficjalne dane dotyczące szczepionek w Wielkiej Brytanii (zamiast wątpliwych materiałów źródłowych z Uniwersytetu Facebooka) pokazują, że szczepionki przypominające są w 88% skuteczne przeciwko Omicronowi, a ryzyko hospitalizacji nowego wariantu wynosi 1/3 poprzedniej Delta.
Alleluja! Ding-Dong! Yippee…
Rynkowe byki przewidują ogromny wzrost gospodarczy wynikający z ponownego otwarcia światowej gospodarki. Zobaczymy, że zostanie to potwierdzone przez szereg nowych blokad w łańcuchu dostaw, rosnącą liczbę wolnych miejsc pracy, krótkoterminową presję na płace i rosnące zaufanie konsumentów, gdy pandemia zmniejszy się z zarażenia końca świata do ciężkiej grypy. W ten sposób wirusy ewoluują i mutują – uczymy się koegzystować.
Nawet jeśli stopy procentowe zaczną rosnąć, gdy banki centralne zajmą się „przejściowymi” skutkami inflacji spowodowanymi przez wąskie gardła w łańcuchu dostaw i ograniczą programy skupu aktywów, byki rynkowe uważają, że znormalizowane stopy procentowe nie okażą się barierą nie do pokonania dla dalszego wzrostu rynku 2 lata stłumionego popytu. (Banki centralne mają nadzieję, że po pandemii boom udowodni ich kartę pobytu poza więzieniem..)
Ale, ale i jeszcze raz… Rzeczy rzadko bywają takie proste. Powstrzymaj swój entuzjazm.
Dużym problemem będzie Energia – czynnik, który wielokrotnie komentowałem w Owsiance.
Ten nowy kryzys energetyczny trwa od dawna – niezauważony przez rynki i ukryty pod korcem niepokoju ESG, niedoinwestowania i zaniedbania bezpieczeństwa energetycznego przez rządy. (Niefrasobliwe założenia rządu Wielkiej Brytanii, które przyszłe bezpieczeństwo energetyczne mogą być bezpiecznie pokryte przez rynki, teraz wyglądają na strasznie głupie.) Ceny energii pozostaną niestabilne z powodu rosnącego niedoboru – a skutki szoku gazowego (w szczególności) wstrząsną rynkami. Naprawa bezpieczeństwa energetycznego jest kwestią długoterminową, a dzięki zielonej polityce stanie się bardziej skomplikowana i kosztowna.
Energia ma znaczenie. Jest to jeden z 3 podstawowych składników wzrostu gospodarczego.
Aby ekonomia działała, potrzebujesz chętnej siły roboczej do wytwarzania i kupowania rzeczy, dostępu do kapitału do budowy gospodarki i energii do przekształcania surowców w wyroby gotowe. Długoterminowa inflacja i destabilizacja gospodarcza wystąpią, gdy którekolwiek z nich staną się niewspółmiernie drogie.
Jeśli chcesz dowiedzieć się, jak kryzys energetyczny wpływa na rynki, odwiedź Wiki na temat szoku naftowego z 1973 r. Kiedy w zeszłym roku sprzątałam dom moich rodziców, znalazłam z tyłu szuflady kupony na benzynę sprzed 50 lat.
Rynki poważnie nie doceniają, jak bolesne i gospodarczo destrukcyjne mogą być trwałe ceny energii i niestabilność dostaw. Do tej pory mieliśmy niesamowicie łagodną europejską zimę – po prostu opóźniając uderzenie. Wszyscy poczujemy to w pierwszym kwartale, kiedy rachunki za prąd wpadną do skrzynki na listy.
Krótkoterminowe perspektywy, jakie rynek przyjmuje do większego kryzysu energetycznego, zostały zilustrowane wczoraj w akcji cenowej na Tesli. Akcje wzrosły o 13,5% – o 144 mld USD w kapitalizacji rynkowej – dzięki sukcesowi Tesli w przezwyciężeniu problemów związanych z łańcuchem dostaw, które tak zniszczyły resztę sektora motoryzacyjnego. W czwartym kwartale dostarczyła rekordową liczbę 308 600 samochodów elektrycznych, potwierdzając zdolność produkcyjną. To prawie podwoiło produkcję w 2021 r. (do 936 tys. samochodów) z 510 tys. w 2020 r.! Szacunek….
Ale…. Rosnąca produkcja jest nowością retrospektywną.
Z pewnością już i tak mocno zawyżona wycena rynkowa Tesli obejmowała oczekiwanie, że Musk dostarczy obiecanego 1 miliona samochodów? Musk wiele obiecuje – i stopniowo, bardzo powoli, teraz dostarcza samochody. Podobno są to dobre samochody i nie będę się rozwodził nad opowieściami o ludziach jeżdżących nimi po klifach lub wysadzających je w powietrze z powodu kosztów naprawy. (Finlandia: gdzie właściciel niespodziewanie odkrył, że jego bateria nie działała długo w temperaturach poniżej zera, a kiedy stanął w obliczu rachunku w wysokości 15 000 USD za nowy zestaw akumulatorów, po prostu zamiast tego podłożył dynamit do samochodu)!
Tesla jest obecnie dobrym producentem samochodów z bardzo cenną wartością franczyzową uzyskaną dzięki wiodącej pozycji w sektorze pojazdów elektrycznych. Teraz stoi w obliczu rosnącej konkurencji w przestrzeni pojazdów elektrycznych, której będzie przeciwdziałać od pierwszego statusu poruszającego się. Obiecuje, obiecuje i obiecuje autonomiczną jazdę – tak jak wszyscy inni. Chociaż Musk wydaje się być niewrażliwy na opóźnienia w dostawach jego autonomicznego samochodu, co się dzieje, gdy cena baterii litowych staje się nie do utrzymania, a ludzie zaczynają zdawać sobie sprawę, że koszty ładowania pojazdu elektrycznego wzrosły czterokrotnie? Albo gdy ktoś uruchamia baterię bez litową?
Koszty energii będą miały wpływ na całą gospodarkę. Inflacja energii wpłynie na wydatki konsumentów – co prawdopodobnie wyjaśnia krótkotrwałość flirtu Apple z wyceną na 3 biliony dolarów. Na ile jasnych, błyszczących rzeczy możemy sobie pozwolić, gdy nie możemy ogrzać domu? Nigdy nie zapominaj o starej historii, że 70% amerykańskich pracowników otrzymuje jedną wypłatę z nędzy – co się dzieje, gdy ich pensje sięgają połowy.
Istnieje oczywiście wiele innych konsekwencji inflacji energii, o których nie wspomniałem dziś rano – szczególnie o tym, co dzieje się na rynkach obligacji wysokodochodowych, gdy wyższe rachunki za energię trzeba będzie zapłacić w tym kwartale… mówiąc tylko, ale Rzeź na Junk Avenue to temat, o którym spodziewam się wkrótce napisać.
Skutki domina i konsekwencje wyższych cen energii są słabo rozumiane przez rynki…
* * *
Na marginesie – Zbrodnie przeciwko kobietom.
Przez wakacje śledziłem sagę procesu Maxwella. Po 500 dniach spekulacji i samotności została uznana za winną. Gazety są pełne hołdów dla odwagi kobiet, które zeznawały i są teraz w stanie pogrzebać wyrządzone im krzywdy i krzywdy. Nie mogłem się powstrzymać od zastanawiania się nad otaczającym go cyrkiem medialnym.
Wykorzystywanie seksualne nie kończy się na Epsteinie. Dzieje się to na całym świecie. Istnieje wiele przypadków seksualnego uwodzenia, stręczycielstwa i gwałtu popełnianego przez gangi azjatyckich mężczyzn na bezbronnych dziewczynach w miastach Wielkiej Brytanii. Wiemy o tym od dziesięcioleci, ale policja nadal nie rejestruje pochodzenia etnicznego sprawców (z obawy przed zdenerwowaniem mniejszości). Odbyło się kilka skutecznych postępowań. Życie dosłownie tysięcy młodych dziewcząt jest wiecznie niszczone – ale nie widzisz, aby żadna z nich otrzymała ani grosza, a na pewno nie wielomilionowe wypłaty, lub wsparcie prasy, aby ścigać swoich sprawców.
W całym procesie Maxwella jest coś wyraźnie niesmacznego. Jedno prawo dla bogatych i zamożnych, a żadne dla biednych? Coś musi się zmienić.
Przetlumaczyla GR przez translator Google
zrodlo:https://www.zerohedge.com/markets/covid-dead-energy-new-crisis
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz