AUTOR: TYLER DURDEN
Administracja Bidena będzie strasznie zirytowana, gdy dowie się, że jedyna firma, której nienawidzi najbardziej, Exxon (jesteśmy przekonani, że sentyment jest wzajemny) zgłosił rekordowe zyski w Q2 (głównie dzięki wydaniu SPR Bidena, który okazał się wolną od ryzyka kopalnią czarnego złota arb dla firmy), co rozbiło oczekiwania, a także powtórzyło wytyczne, utrzymując hojny program wykupu o wartości 30 miliardów dolarów. Największy północnoamerykański poszukiwacz ropy naftowej podążył za europejskimi gigantami Shell Plc i TotalEnergies, a także amerykańskim partnerem Chevronem w ujawnieniu bezprecedensowych wyników.
Oto szczegóły Q2 dla firmy, która czerpie korzyści z rosnących cen surowców i destrukcyjnej polityki "zielonej energii" administracji Bidena, która spowodowała, że ceny gazu osiągnęły rekordowe poziomy.
- Zysk netto osiągnął 17,9 miliarda dolarów, przekraczając poprzedni rekord ustanowiony w 2008 roku.
- Skorygowany EPS 4,14 USD, pokonując szacunkowe 3,98 USD i około 4 razy więcej niż 1,10 USD rok temu
- Operacyjne przepływy pieniężne w II kwartale wyniosły rekordowe 20 mld USD; na podstawie YTD wolne przepływy pieniężne w H1 wzrosły ponad dwukrotnie r/r do 27,7 mld USD.
Idąc w dół listy:
- Przepustowość rafinerii 3 988 KBD
- Łączne przychody i pozostałe dochody 115,68 mld USD, szacunkowo 119,4 mld USD
- Produkcja wydobywcza 3 732 koebd, szacunkowo 3 720 koebd
- Przepustowość rafinerii 3 988 KBD, szacunkowa 4 068 KBD
- Produkcja ropy naftowej, NGL, bitumu i oleju syntetycznego 2 298 KBD, szacunkowo 2 358 KBD
Kilka innych atrakcji finansowych:
- Wygenerował zysk w wysokości 17,9 mld USD (w porównaniu z 5,5 mld USD w pierwszym kwartale 2022 r.) oraz przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w wysokości 20 mld USD w drugim kwartale 2022 r. w wyniku zwiększonej produkcji, wyższych realizacji i marż oraz agresywnej kontroli kosztów
- Środki pieniężne wzrosły o 7,8 mld USD w drugim kwartale, ponieważ silne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej przewyższały inwestycje kapitałowe i dystrybucje akcjonariuszy. Wolne przepływy pieniężne w kwartale wyniosły 16,9 mld USD. Wypłaty dla akcjonariuszy wyniosły 7,6 mld USD za kwartał, w tym 3,7 mld USD dywidend.
- Stosunek zadłużenia netto do kapitału poprawił się do 13%, odzwierciedlając saldo gotówkowe na koniec okresu w wysokości 18,9 mld USD. Wskaźnik zadłużenia do kapitału wyniósł 20%, w dolnej granicy docelowego przedziału spółki.
- Inwestycje kapitałowe wyniosły 9,5 mld USD w pierwszej połowie 2022 r.; na dobrej drodze z całorocznymi wytycznymi
I kilka dalszych szczegółów na temat produkcji:
- Produkcja ekwiwalentu ropy naftowej w drugim kwartale wyniosła 3,7 mln baryłek dziennie.
- Wyłączając efekty uprawnień, zbycia i mandaty rządowe, w tym wpływ ograniczonej produkcji w Rosji, produkcja ekwiwalentu ropy naftowej wzrosła o 4% w porównaniu z pierwszym kwartałem.
- Ilość płynów wzrosła o prawie 35 000 baryłek dziennie, a ilość gazu ziemnego wzrosła o ponad 150 milionów stóp sześciennych dziennie.
- XOM powiedział, że pomaga zaspokoić zwiększony popyt, zwiększając swoje zdolności rafineryjne o około 250 000 baryłek dziennie w pierwszym kwartale 2023 r. - co stanowi największy w branży pojedynczy dodatek mocy produkcyjnych w USA od 2012 r.
Exxon utrzymał również program wykupu akcji, który potroił do 30 miliardów dolarów w kwietniu, a także program CapEx na poziomie od 21 do 24 miliardów dolarów, powyżej szacunków 18,27 miliarda dolarów. To powiedziawszy, wydatki kapitałowe Exxon w II kwartale były zaskakująco niskie i wyniosły zaledwie 4,6 miliarda dolarów. Aby spełnić swoje wytyczne w wysokości 21-24 mld USD, Exxon prawdopodobnie będzie musiał agresywnie zwiększyć tempo wydatków w drugiej połowie roku.
"Zyski i przepływy pieniężne skorzystały na zwiększonej produkcji, wyższych realizacjach i ścisłej kontroli kosztów" - powiedział Darren Woods, prezes i dyrektor generalny. "Dobre wyniki za drugi kwartał odzwierciedlają naszą koncentrację na fundamentach i inwestycjach, które uruchomiliśmy kilka lat temu i utrzymaliśmy w głębi pandemii.
A mówiąc o CapEx, jeden z ulubionych slajdów dyrektora generalnego Exxon, Darrena Woodsa, powraca do prezentacji po znaczącej nieobecności: przemysł naftowy nie inwestuje wystarczająco dużo, aby nadążyć za przyszłym popytem:
Podczas gdy niebotyczne zyski Exxona pojawiają się w newralgicznym momencie politycznym dla przemysłu naftowego, który został oskarżony przez polityków i ogólnie demokratów o czerpanie zysków z konsekwencji rosyjskiej inwazji na Ukrainę i nieinwestowanie wystarczająco dużo w nowe odwierty (głównie z powodu polityki demokratów), niedawny odwrót cen ropy i benzyny może zapewnić kierownictwu pewną osłonę przed polityczną reakcją, z którą mieli do czynienia w czerwcu, kiedy prezydent Joe Biden oskarżył Exxon o zarabianie "więcej pieniędzy niż Bóg".
Z pewnością niedźwiedzie ostrzegają, że wraz z rosnącym tempem obaw o recesję, drugi kwartał może być szczytem dla Big Oil w tym roku; z drugiej strony maszyna do drukowania pieniędzy Exxona może dopiero się rozkręcać, jeśli politycy rzeczywiście będą realizować swój skrajnie opóźniony rosyjski pomysł ograniczenia cen, który wyśle ropę powyżej 200 USD za baryłkę. Na razie jednak nieco niższe ceny ropy oznaczają po prostu, że bonanza może być nieco bardziej wyciszona, ale potrwa dłużej. Ponadto marże rafineryjne w USA również nieco spadły od czasu osiągnięcia rekordowych poziomów, chociaż ceny gazu ziemnego pozostają podwyższone na całym świecie.
Jak zauważa Bloomberg, dyrektor generalny Exxon, Darren Woods, w ostatnich tygodniach wygłosił serię publicznych wystąpień i oświadczeń, broniąc wzrostu zysków branży. Woods wielokrotnie podkreślał, że Exxon poniósł rekordową stratę w wysokości ponad 20 miliardów dolarów w 2020 roku, co nie doprowadziło do ratowania Białego Domu, i zaciągnął ogromne kwoty długu, aby sfinansować duże projekty, takie jak produkcja ropy głębokowodnej w Gujanie i rozbudowa rafinerii, które zwiększą dostawy paliwa w nadchodzących latach.
Na marginesie, pakt klimatyczno-energetyczny Manchin-Schumer zawierał kilka rzeczy, które prawdopodobnie znajdują się na liście życzeń Exxon, takich jak zablokowanie sprzedaży leasingu, a nawet powiązanie praw odnawialnych ze sprzedażą dzierżawy ropy i gazu. Podczas gdy Exxon nie skomentował bezpośrednio umowy Manchin-Schumer na początku tego tygodnia, dyrektor generalny Woods mówi, że USA potrzebują "jasnej i spójnej" polityki, która promuje rozwój zasobów USA. "Polityka ta może obejmować regularną i przewidywalną sprzedaż leasingu, a także usprawnione zatwierdzenia regulacyjne i wsparcie dla infrastruktury, takiej jak rurociągi".
Wall Street była zjednoczona w pochwałach rekordowych zysków firmy: "Kluczowymi czynnikami napędzającymi beat były upstream, a także niższe koszty korporacyjne w stosunku do naszych szacunków", mówi w notatce współszef Europejskich Badań Energetycznych RBC Biraj Borkhataria.
Akcje Exxon, które rekomendujemy od końca 2020 r., wzrosły w tym roku o ponad 50%, zdmuchnęły wszystkie swoje odpowiedniki i pozostają trzecim najlepiej radzącym sobie w indeksie S&P 500.
Pokaz slajdów Q2 firmy znajduje się poniżej:
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz