AUTOR: TYLER DURDEN
Autor: Bill Blain via MorningPorridge.com,
"Nieszczęśliwi nie mają innego lekarstwa, a jedynie nadzieję"
Wielka Brytania jest zagrożona złamaniem "Cnotliwej Suwerennej Trójcy" stabilnej polityki, walut i rynków obligacji. Załamanie zaufania do polityki, aby powstrzymać spadek funta szterlinga, a tym samym Loszek, może spowodować, że Wielka Brytania popadnie w paraliżujący kryzys finansowy suwerenności wcześniej, niż nam się wydaje.
To ostatni dzień lata – jesień zaczyna się jutro! Tradycyjnie tydzień po święcie w USA jest początkiem krytycznego sezonu finansowania Q3 – najbardziej pracowitego okresu w kalendarzu bankowości inwestycyjnej. Każdy bank powinien przygotowywać IPO, podwyższenie kapitału, finansowanie fuzji i przejęć oraz transakcje obligacji, aby wejść na wrześniowe rynki. Bankierzy chcą wspiąć się w górę tabel ligowych i zablokować swoje duże bonusy. Inwestorzy wracają do swoich biurek – chcąc zarobić na ostatnich kilku miesiącach roku. To szaleństwo karmienia i czas, aby wymknąć się z kilku ofert, których nikt nie zauważy w szaleństwie karmienia...
Przynajmniej tak było kiedyś.
W tym roku istnieje niepewność związana z niestabilnością zbudowaną na fundamencie sprzeczności.
Rosnące stopy, gwałtownie rosnąca inflacja, załamanie realnych wydatków uznaniowych, ponad 20% wszystkich korporacji skutecznie "Zombies", gdy stawki i koszty je miażdżą. A niektórzy ludzie nadal uważają, że akcje wyglądają dobrze...?
Wybiórczo niektóre są. Są rzeczy, których potrzebujemy – jak woda, energia, transport, żywność. Są rzeczy, których nie robimy – jak nowe rzeczy, drogie wakacje, posiłki, a zwłaszcza nowe technologie. Kiedy konsumenci mają zerową uznaniową siłę nabywczą – pojawi się ogromny ból korporacyjny prowadzący do zwolnień i rosnącej kolejki miejsc pracy. Zachód stanie się czymś w rodzaju gospodarki oblężniczej.
Niektóre akcje będą mniej złe niż inne akcje - ale ludzie muszą być bardzo selektywni, aby stworzyć dobry argument, że akcje zabezpieczone przed inflacją oferują najlepsze silne i stabilne zwroty w środowisku inflacyjnym / stagflacyjnym.
Oczywiście, gdy robi się ciężko, twardziel dostaje ... zdenerwowany ochroną kapitału.
Dlatego rynki obligacji skarbowych są wielkim bastionem bezpieczeństwa i ucieczki do bezpiecznego handlu w czasach zagrożenia finansowego... Oczywiście, obligacje mogą mieć ujemne realne rentowności, ale przynajmniej dostajesz zwrot pieniędzy, a w przeciwieństwie do gotówki dostajesz trochę odsetek, aby częściowo zrekompensować inflację. Tak, obligacje są świetne do ochrony kapitału i pozwolą ci spać spokojnie w nocy.
Aż do momentu, w którym tego nie robią.
Whoa – Time-out na sekundę: Pisząc Owsiankę każdego ranka staram się być całkowicie obiektywny – chociaż lubię mówić rzeczy tak, jak je widzę, doprawiając fakty pewnymi opiniami. Nie ma urzędnika ds. Zgodności, który edytuje moje komentarze, aby upewnić się, że jestem zrównoważony, uczciwy lub aby upewnić się, że nie składam absurdalnych obietnic dotyczących wyników inwestycji.
Ale są poranki, kiedy zastanawiam się: "Jeśli to jest dla mnie tak oczywiste... dlaczego wszyscy inni też tego nie widzą? To jeden z tych poranków. Pozwólcie, że przejdę dalej...
Być może inflacja będzie nadal wymykać się spod kontroli. To oczywiście zła wiadomość dla obligacji. Jeśli kupisz dziś 5-letnią obligację rządową o wartości 100 funtów, a inflacja pozostanie na poziomie 10% przez następne pięć lat, nadal otrzymasz 100 funtów z powrotem w terminie zapadalności, ale te 100 funtów kupi tylko towary o wartości 60 funtów po dzisiejszych cenach. Ouch. Ale nadal może być lepszy niż akcje, które bankrutują.
Ale są chwile, kiedy nawet Władcy wpadają w kłopoty - i musisz wziąć pod uwagę wiele dodatkowych zagrożeń i czynników. Co sprawia, że dobry Suweren idzie źle? Dlaczego Japonia może całkiem szczęśliwie się rozwijać z długiem odpowiadającym 3,5-krotnej wielokrotności PKB, podczas gdy rynek uważa, że Włochy są de facto spłukane na poziomie 1,5x? Dlaczego Argentyna jest wiecznie zepsuta?
Jakie są przyczyny kryzysu zadłużeniowego?.
Kilka lat temu wymyśliłem bardzo prosty sposób na opisanie, jak działają siły działające na Soveriegn Debt Confidence.
Dług państwowy polega na zaufaniu. Nazwałem to Cnotliwą Suwerenną Trójcą: jak nogi są ekonomią polityczną, walutą i długiem. Tak długo, jak naród jest politycznie stabilny i komercyjnie skuteczny, jego waluta jest zdrowa, a jego rynek długu jest otwarty i stabilny, to jest to kleszcz pod względem kredytu państwowego.
Zdrowy finansowo Suwerenny Naród nigdy nie zbankrutuje. Zawsze będzie w stanie spłacić swoje zadłużenie. W czasach kryzysu będzie mogła zaciągać pożyczki na pokrycie wydatków nadzwyczajnych. Zawsze może ustawić prasy drukarskie w tryb tworzenia pieniędzy, aby spłacić dług. Będzie w stanie utrzymać swoją walutę, demonstrując swoją stabilność handlową i polityczną.
Jednak naród, w którym zaufanie do swojego systemu politycznego w celu utrzymania stabilnej i skutecznej platformy handlu załamało się lub gdzie dług wymyka się spod kontroli, a załamująca się waluta wywołała kolejne fale inflacji... wtedy... kryzys wielki i chaos.
Wiesz, dokąd to zmierza.......
Wczoraj kandydat na następnego premiera tej berłowej Wyspy – ale pewnego przegranego – Rishi Sunak podkreślił ryzyko, że Wielka Brytania złamie Cnotliwą Trójcę Suwerenną, jak rynki mogą stracić zaufanie do brytyjskiej gospodarki i że loszki mogą stać się coraz trudniejsze do sfinansowania. Ouch.
Według FT (Rishi Sunak ostrzega przed ryzykiem, że rynki stracą wiarę w brytyjską gospodarkę), przemawiał do zgromadzenia niektórych ze 160 000 starszych, bogatych, białych mężczyzn wybierających naszego następnego premiera. Wściekł się na zwycięzcę, następną premier, Liz Truss, że byłoby "samozadowoleniem i nieodpowiedzialnością nie myśleć o zagrożeniach dla finansów publicznych".
Najbardziej wymowny komentarz w artykule FT brzmiał: "Podczas pytań i odpowiedzi ani jeden członek torysów nie wspomniał o kryzysie kosztów utrzymania - najbliższe było zapytanie o lepszą izolację domów. Największe brawa należą się stanowisku Sunaka w kwestiach kulturowych: "Chcę zmierzyć się z tą lewicową kulturą, która chce anulować nasze wartości, naszą kulturę i nasze kobiety".
FT skomentował również: "Niektórzy twierdzą, że konkurs na przywództwo torysów odbywa się w świecie równoległym do tego, który zamieszkuje wielu wyborców, a we wtorek członkowie partii pojawili się w Bentleyach i Porsche, aby usłyszeć boisko Sunaka".
Wielka Brytania od dawna szczyci się stabilną polityką. Wydaje się, że to się psuje – i zmienia globalne spojrzenie na możliwości inwestycyjne w Wielkiej Brytanii.
Ciekawe, jak Sunak – który dostał posadę kanclerza, gdy jego ówczesny szef, Sajid Javid, odmówił Borisowi i jego ówczesnemu pomocnikowi Dominicowi Cummingsowi przejęcia jego roli i zwolnienia jego doradców – staje się głosem rozsądku torysów. Bez wątpienia nadal będzie to robił z tylnych ławek, chociaż większość ekspertów uważa, że wyjedzie do USA. Sunak ostrzegł przed odebraniem niezależności Bankowi Anglii i że Partia Konserwatywna "ryzykuje swoją reputację" za dyscyplinę fiskalną.
Prawie się tym zakrztusiłem...
Jaka "reputacja"?
Spójrzmy prawdzie w oczy. Odkąd David Cameron objął urząd premiera 11 maja 2010 r., Wielka Brytania nie miała najlepszej dekady. Cameron miał tę wielką zaletę, że mógł obwiniać swoich partnerów koalicyjnych – liberałów – za wszystkie błędy w swoim pierwszym rządzie, zanim zdobył odpowiednią większość na podstawie obietnicy referendum w sprawie Brexitu. Nigdy nie brał pod uwagę, nawet zdalnie, prawdopodobieństwa, że może przegrać - i odszedł w zamieszaniu, kiedy to zrobił w 2016 roku. Za nim podążyła niezbyt silna i stabilna Theresa May, a następnie Borys – co zakończyło się farsą i zaciekłością. A teraz Truss.
Brexit i egzekwowanie czystości Brexitu zdominowały każde działanie i myśl o rządzie. Przekształcił się w raka zjadającego zdolność Wielkiej Brytanii do utrzymania zaufania do naszej Cnotliwej Suwerennej Trójcy. Od czasu Brexitu funt szterling stracił około 16% swojej wartości w stosunku do euro.
W międzyczasie brytyjskie instytucje państwowe; edukacja, zdrowie, obrona, infrastruktura transportowa, bezpieczeństwo energetyczne, a nawet woda – (FFS – jesteśmy narodem, w którym wiesz, że będzie padać, bo jeszcze nie pada..). Nic... absolutnie nic nie działa.
Jednak torysi mogą nadal mieć szczęście.
Oprócz bogatych członków torysów (wszystkich 160 tysięcy z nich, którzy wybierają naszego następnego premiera), pozostałe 62 miliony obywateli Wielkiej Brytanii ma na głowie znacznie więcej niż to, kto radośnie wygrywa wybory torysów. Żyjemy w realnym świecie. Patrzymy na cały kataklizm bólu, w tym:
Paraliżujący kryzys kosztów utrzymania wpływający na całe społeczeństwo
Goldman Sachs ostrzega przed 22-procentową inflacją
70% zamykanych pubów
Ulice handlowe ogołocone przez upadające sklepy
Banki żywności i materiały odzieżowe dla dzieci
Gwałtownie rosnące rachunki za energię i żywność
Liz Truss obiecuje obniżyć podatki – co nie pomaga, gdy właśnie straciłeś pracę i stajesz w obliczu biurokratycznego koszmaru prób ubiegania się o świadczenia
Nędza finansowa
Przyszłość naszych dzieci jest miażdżona.
Itd, itd, itp...
Jestem powiernikiem dużej organizacji charytatywnej zajmującej się zdrowiem. Obserwujemy ogromny wzrost liczby klientów cierpiących na depresję, problemy ze zdrowiem psychicznym i strach przed ich załamaniem finansów. Te obawy wyraźnie pogarszają ich zdrowie. To samo dotyczy całego społeczeństwa.
Jakie jest rozwiązanie? Rozsądne rządy dorosłych miałyby duże szanse na stworzenie stabilności i zaufania, których Wielka Brytania potrzebuje, aby pożyczyć swoją drogę wyjścia z nadchodzącego kryzysu. Wybór jury, które jeszcze nie zdecydowało, że Liz Truss będzie numerem 4 w linii porażek torysów, będzie problemem. Wielka Brytania potrzebuje czystego startu. Prawdopodobnie nadszedł czas na wybory – choć mam ograniczoną pewność, że Partia Pracy poradzi sobie znacznie lepiej.
(Ujawnienie - Głosowałem za Brexitem i głosowałem na torysów w 2019 roku. Definitywnie te dwie zbrodnie znowu ludzkość kwalifikuje mnie jako.)
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz